茅台从年初的元到如今的近元，累计涨了%以上；
茅台似乎有充足的理由飞的更高更远。
但中国有句古话，飞的越高，摔得越惨。
一飞冲天的茅台，连自己都怕了；
前几天，公司刚刚发文，称过高的目标股价，不代表公司的态度，企图让市场冷静；
仅仅过了一天，就有券商给出元目标价，预估年市值1.8万亿。
茅台预估1.8万亿，连证监会都怕了
年，茅台已经累计上涨了%，市值最高达到0亿以上，无数投资者开始担忧泡沫问题，连茅台自己都开始提示风险了，监管层更是一直神经紧绷着。
这个时候，竟然有券商出来高呼看多至1.8万亿。
而且是在数据不充分，证据不明朗的情况下，拿着望远镜看8年之后。
茅台完全不给面子，券商刚给出元/股的目标价，茅台就已经快涨到元了，券商慌忙调整到元/股，茅台已经站上元了，券商……
割惯了韭菜的券商，脸被打的啪啪响。追了茅台一路之后，券商终于怒了，小样，翻了天了你，我这脸不要了，就不信没你快，目标价元，8年后1.8万亿……
再疯的茅台也疯不过券商，券商疯起来，能瞬间让无数小散灰飞烟灭。尴尬的是，券商又挨了一记响亮的耳光，刚发完研报，茅台股价就大跌至元以下了。
但一物降一物，券商疯过头了，证监会终于看不下去了，虽然只是通报批评、警告，但也只能这样了。
而作为普通投资者，需要冷静下来想一想，茅台的价值到底在哪里？
茅台凭什么一飞冲天
如今，茅台可谓已经到了一个十字路口，买入茅台和卖出茅台的投资者相遇，互道一声傻叉，然后各自欣喜离去。
双方都有欣喜的理由，尤其是对鼓吹茅台的人来说，更有说不尽的理由：
1、缺货是永恒的主题，饥饿营销
茅台酒因必须要用当地含有特殊微生物的水源和特有的红缨子高粱酿造，而不具有异地复制性。
独特性和苛刻的酿造条件，使得茅台的产能始终无法大幅放量，缺货成了他永恒的主题。
产能不足，又想赚钱，怎么办呢，聪明的茅台不仅推出了生肖酒、陈年酒、纪念酒等多个品种，还疯狂的往酒里加故事、加文化、加品味……
现在的茅台，卖的早已不是酒了，而是文化、是品味、是社会地位……
2、近90%的毛利率，秒杀所有酒业
茅台的产量在逐年增加，平均成本在不断下降，但茅台酒的价格却在逐年上升，这样奇怪的增长方式，让茅台的毛利率日益攀高，今年更是达到了恐怖的89.93%。
使得茅台就像一个聚宝盆，搬出去的是一箱箱酒水，运回来的却是一箱箱钞票。
3、超高的预收账款
茅台总是特殊化，别人都是先交货，后付款，弄了一大堆预收款，让保理公司赚得盆满钵满。
而茅台恰恰相反，先收钱，很久还不给货，积累了一大堆预收款。完全不用担心现金流的问题。
4、稳定而高速的增长率
从年的11.19亿净利润，到年前三个季度就达到了.84亿元，预计今年全年利润在亿左右，长达12年，平均年增长率高达30%左右，今年前三季度的增长率，比去年更是高达60%。
这样的企业，市值高涨，投资者吹捧，似乎不无道理。但再好的公司，价值也是有限的，茅台有高估吗？
茅台还能买吗？
茅台到底有没有泡沫，可谓仁者见仁，智者见智。
而茅台的真实价值到底在哪里，本身也很难界定。无数人对茅台泡沫的担忧，无疑也使茅台股价的继续上涨承压。
说白了，茅台的股价，除了建立在本身的价值之上，更建立在无数人的心理价格之上。
而现在无数券商、股评家对茅台的大肆吹捧，无疑又让人想起年股灾血的教训。
想当年，多少人高呼点是起步，0点马上到，点不是梦，天空才是中国股市的极限；多少券商拼命喊多；多少看空者被骂的狗血喷头。结果点就开始闪崩，之后一次又一次的股灾，证监会主席换人，无数券商被查违规，股民亏损无数……
血的教训才刚刚过去两年，很多人就开始好了伤疤忘了疼，大肆鼓吹茅台。
股市有风险，决策还需谨慎！
文章源自：财经头版
文案编辑：月半子
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